🥊GESTIÓN ACTIVA VS GESTIÓN PASIVA🥊


⇾Me resulta curioso cuanto menos, lo denostada que está la inversión pasiva frente a la activa. Debe ser porque es menos "meritorio" indexarte a un índice de referencia que, por ejemplo, componer una cartera adecuada a tu horizonte temporal, riesgo y beneficio esperado. Pero no nos engañemos, lo que quiere todo inversor es obtener RENTABILIDAD, como símil futbolístico se podría decir que prefiero ganar un partido jugando mal a perder jugando perfecto.

⇾Es por ello que recomiendo encarecidamente una inversión pasiva, sobretodo a aquellas personas que no tienen un cierto bagaje ni una experiencia para realizar una inversión óptima.

⇾No es baladí recordar que la mayoría de los gestores de fondos activos no logran batir al mercado de forma consistente a largo plazo.

⇾Hay diversos estudios al respecto, por ejemplo, uno muy conocido de Spiva del que se deduce que a 10 y 15 años más del 80% de los fondos activos logran una rentabilidad inferior a la del mercado. Y sí, estamos hablando de gestores, personas muy cualificadas, con una información y medios que no disponen el 99% de los inversores particulares.

A continuación dejo las rentabilidades de mis 2 índices favoritos a 10 años.

¿Conocéis a alguien que los haya batido?

¿Qué es el PIB?

¿Qué entendemos por Producto Interior Bruto?

-El Producto Interior Bruto (PIB) o Producto Bruto Interno (PBI) es una magnitud macroeconómica que mide el valor monetario total de los bienes y servicios producidos en un país durante un periodo de tiempo determinado (trimestral o anual).

Es el indicador macroeconómico por antonomasia y el más representativo a la hora de medir la riqueza de un país.

Conviene destacar que, el PIB no incluye los bienes y servicios que son originados de manera informal, es decir, como actividad irregular, bien por posible evasión fiscal o por falta de controles administrativos. Un ejemplo de esto, sería el trabajo doméstico no declarado, venta ambulante, operaciones de segunda mano, etc.)

En cuanto a su cálculo, se puede medir desde tres enfoques:

1. Enfoque del valor añadido
2. Enfoque del gasto
3. Enfoque del ingreso

Enfoque del valor añadido

Este enfoque suma todo “el valor agregado” en cada etapa de producción. ¿Qué es el valor agregado? El total de ventas menos el coste de los factores productivos utilizados para la producción. Vamos a apreciarlo mejor con un ejemplo:

Suponemos que queremos calcular el PIB de una economía con 3 empresas: una cosecha trigo, otra elabora la harina, y la otra elabora pan.

-Empresa cosechadora: 500€ - 0€= 500€ valor agregado

-Empresa harinera: 700€ - 500€= 200€ valor agregado

-Panadería: 900€ - 700€= 200€ valor agregado

Valor agregado total= 500€ + 200€ + 200€= 900€

Como podemos observar, también podríamos fijarnos en los ingresos de la panadería y hacerlo directamente.

El PIB de esta economía ascendería a 900€.

Un error bastante frecuente es el de sumar todos los ingresos de las diferentes empresas, obteniendo duplicidades en dicho cálculo. Si nos fijamos, los ingresos de una empresa son las compras de la otra y viceversa. Para evitar esto, se resta el coste de compras.

Enfoque del gasto

El PIB por el enfoque del gasto, se resumen en una sencilla fórmula:

PIB= consumo privado + inversión + gasto público + (exportaciones – importaciones), o

PIB= C + I + G + (X – I)

Consumo privado: Se denomina al consumo final de los hogares, sirven para satisfacer las necesidades individuales.

Inversión: Son los gastos efectuados por las empresas para la adquisición de bienes duraderos, por ejemplo, adquisición de inmovilizado (edificios, maquinaria, ordenadores, etc). Ítem, entra en este apartado la compra de materias primas o mercaderías.

Gasto Público: Como su propio nombre indica, comprende el gasto que hacen las diferentes administraciones públicas (Estado, Ayuntamientos…) en bienes y servicios de carácter público (educación, prestaciones sociales, enseñanza…).

Exportaciones e importaciones: Se denomina exportación a la venta de bienes y servicios al extranjero, por el contrario, las importaciones son las compras que un determinado país hace del exterior.

Vamos a verlo a través de un sencillo ejemplo,

Supongamos que la economía de un país, presenta los siguientes datos:

Para calcular el PIB, haríamos lo siguiente,

PIB= 1.500€ + 3.000€ + 9.000€ + (15.000€ - 6.000€)= 22.500€

Enfoque del ingreso o de la renta

Este enfoque consiste en sumar todas las remuneraciones de los distintos factores productivos como son, las remuneraciones a los empleados (RE), y el Excedente Bruto de Explotación (EBE)*

El Excedente Bruto de Explotación es el resultado de restar del valor total de las actividades de producción de una empresa, la remuneración a los empleados, las subvenciones e impuestos.

PIB=RE + EBE

Un ejemplo resultará más ilustrativo

Supongamos que en un determinado país se dan los siguientes datos; Remuneraciones de empleados 5.000€, Producción total empresa 16.000€, Impuestos 2.500€ y Subvenciones 3.500€.

PIB=5.000€ + (16.000€ - 5.000€ - 2.500€ - 3.500€) = 10.000€

El PIB total de esta economía asciende a 10.000€

Limitaciones del PIB

1-     El PIB no tiene en cuenta el nivel de desarrollo de un país ni tampoco la calidad de su sistema sanitario, social o educativo ya que esto es algo intangible y no se puede valorar en términos monetarios. Así como tampoco mide la calidad de los bienes y servicios producidos en un país.

2-     Muchas personas suelen comparar dos países por el PIB y eludiendo la población del país en cuestión. Los países con mayor población en teoría tienen un PIB mayor. Para ajustar esto, debemos fijarnos en el PIB per cápita (PIB/Nº Habitantes) pero este marcador también tiene un fallo ya que no tiene en cuenta el grado de distribución de la riqueza.